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主營業務在哪、客戶在哪，就在哪上市，這是上市地選擇的基本道理。因為隻有這樣，才容易獲得投資者的理解，與投資者的溝通也更容易。而現在，阿裡巴巴的2.31億活躍買傢和800萬活躍賣傢，主體在中國，但是，一旦在美國上市，為阿裡巴巴奉獻瞭利潤的中國買傢和賣傢，卻難以分享阿裡巴巴的紅利。換言之，以後，每在淘寶或天貓上成交一筆，美國的阿裡巴巴投資者都將從中分一份利益，而中國的買傢和賣傢則沒有。“如果在中國上市，買傢和賣傢還可以買股票分股利，現在，這塊利潤肯定分享不瞭。這對中國的買傢和賣傢顯得不公平。”有投資者說。
主營業務在中國主要客戶在中國
一年多來，有關阿裡巴巴在哪上市一直是人們關註的焦點。如今，終成定局。5月7日，阿裡巴巴董事局主席馬雲的一封電子郵件向阿裡巴巴人，也向世人宣佈，阿裡巴巴將在美國上市。
企業在哪上市，是企業的自主行為。最終選擇赴美上市，也是阿裡巴巴理性抉擇的結果。阿裡巴巴最終能赴美上市，也是中國開放的又一例證。
盡管要面臨諸多艱辛，中國最具成長性的互聯網公司之一，還要遠赴美國上市，這讓中國的資本市場難堪。
主營業務在哪、客戶在哪，就在哪上市，這是上市地選擇的基本道理。因為隻有這樣，才容易獲得投資者的理解，與投資者的溝通也更容易。而現在，阿裡巴巴的2.31億活躍買傢和800萬活躍賣傢，主體在中國，但是，一旦在美國上市，為阿裡巴巴奉獻瞭利潤的中國買傢和賣傢，卻難以分享阿裡巴巴的紅利。換言之，以後，每在淘寶或天貓上成交一筆，美國的阿裡巴巴投資者都將從中分一份利益，而中國的買傢和賣傢則沒有。“如果在中國上市，買傢和賣傢還可以買股票分股利，現在，這塊利潤肯定分享不瞭。這對中國的買傢和賣傢顯得不公平。”有投資者說。
“這樣的局面不是阿裡巴巴造成的，是我們資本市場的制度靜電抽油煙機設計造成的。”證券分析師何林說。眾所周知，馬雲曾謀求在香港上市，但最終未果。知情人曾透露，馬雲也曾想過在A股上市，但是，他知道要越過太多的障礙，擔心完全走不通，沒有信心。
A股的上市流程和市場秩序是讓阿裡巴巴他鄉上市的原因，但還不是最重要的原因。
阿裡巴巴最早註冊在海外。目前，A股的上市規則將這些在海外註冊的互聯網企業視為外資企業，而根據相關法律，外企不能在中國資本市場上市。
此外，阿裡巴巴的合夥人制度也與國內資本市場規則沖突。在證券界資深人士看來，讓阿裡巴巴作出這樣的決策，追溯到最早，是我們的資本沒有作為。在阿裡巴巴創立之初最困難的時候，扶持它的不是國內的天使資本，而是國外資本。從阿裡巴巴招股書的股權結構看，至今，軟銀持股比例為34.4%，雅油煙分離機虎持股比例為22.6%。
“如果阿裡巴巴的最初投資者不是國外資本，阿裡巴巴不太可能在國外註冊，也就不可能成為一傢外資企業，它也就靜電機不可能遭遇在A股上市的第一個難題。”這位資深人士說，“中國的資本更多急於求成，更願意做首次公開募股項目，希望能盡快退出，而不願意做天使投資，從這個角度看，中國的資本需要更加智慧，更加有長遠眼光，對更多成長性極高的創新企業給予更多的扶持。這也是中國資本需要反思的。”據《人民日報》
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